案例 1（日本案例）

■ 对象

某上市公司创始人 A 先生

对象家族：本人为创始人，第一代。

公司市值约为 100 亿~200 亿日元（约 5 亿~10 亿元人民币）规模。

创始人团体持股比例 40%。

■ 创始人特有的问题

咨询的核心是"自家股份的流动性"。持有自家公司的股份，与持有可以自由动用的现金，是完全不同的两回事。一旦出售，便会引发持股比例下降、控制权削弱、以及向市场释放信号等问题。

而另一方面，即便利用股票质押融资，也会伴随担保设定、依据大量持股报告书进行的信息披露、以及因股价波动而产生的追加保证金风险等。

■ 从成交量看到的现实（以市场出售为基准的考察）

平均成交量（成交金额）约为每日 1 亿日元（约 500 万元人民币）上下。

若将实际可在市场上出售的数量，按成交量的最多约 10% 计算，则每日可变现的金额约为 1,000 万日元（约 50 万元人民币）左右。

即便仅仅是将 1 亿日元（约 500 万元人民币）变现，也会因营业日的推进、信息披露义务的产生而伴随相应的工作，当然也包括对市场的影响，从而产生相应的成本。

■ 论点

首先是"如何处理自家股份"。接下来还有：是出售，还是利用质押融资，如何确保流动性，如何运用资产管理公司，如何考虑传承，进而，如何配置整体资产，未来又要构建怎样的持股结构——这一切都需要作为一个整体来统筹设计。

■ 解决方案

在 PLUTO，我们不止步于短期出售变现，而是从长期视角出发，为对象量身设计最为合适的模型。